产品描述


报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
风险报酬率=投资风险补偿+管理负担补偿+缺乏流动性补偿-投资带来的优惠
其中无风险报酬率又称安全利率,是无风险投资的报酬率,是资金的机会成本。
四川酒店评估
收益法估价中关键技术参数的确定

(1)、净收益的求取
收益性房地产获取收益的方式主要有出租和经营两种。据此,净收益的测算途径可分为两种:基于租赁收入测算净收益和基于营业收入测算净收益。出租型房地产,估价师应根据租约中的租金、其他收益、费用等信息计算其净收益,净收益为租赁收入扣除由出租人负担的费用后的余额。


对于有多种收益类型的房地产,如星级酒店一般有客房、会议室、餐饮、商场、娱乐等多种收入来源和经营模式,其净收益视具体情况采用下列两种方式求取:

①、把费用分为变动费用和固定费用,将测算出的各种类型物收入分别减去相应的变动费用,予以加总后再减去总的固定费用。

对一个星级酒店而言,客房部分的变动费用是与入住客人多少直接相关的费用,会议室部分的变动费用是与使用会议室的次数、时间长短等直接相关的费用,餐饮部分的变动费用是与用餐客人数量的多少及消费水准直接相关的费用等等。固定费用是指人员工资、固定资产折旧、房地产税、保险费等,不管客房是否有人住、会议室时否有人租用、餐厅是否有人就餐、商场是否有人购物等,都要发生的费用。

②、把混合收益的房地产看成是各种单一收益类型房地产的简单组合,先分别根据客房、餐饮、会议、娱乐等各自的收入和费用求出各自的净收益,然后将所有净收益相加。

在星级酒店实际估价中,估价对象的净收益的一般采用第二种方法来求取。
四川酒店评估
(1)、土地取得成本的确定
土地取得成本是取得土地所需的费用、税金等。在完善的市场经济下,土地取得成本一般包括购置土地价款和应缴纳的税金(如契税和交易手续费)。在求取土地取得成本时,通常采取市场比较法、基准地价修正法等方法来求取。
四川酒店评估
相对于一般房地产估价,星级酒店估价有以下特点:
1、范围广、情况复杂、价值量巨大,对估价人员的专业性和估价经验要求较高。
由于星级酒店个体差异往往比较突出,不同酒店之间可比性较差,估价要建立在对酒店整体经营及实物现状全面了解的基础上进行。
2、收入来源的复杂性、运营成本项目较多,受、经营方式影响较大。
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